发布研究报告称，短期可重视周期品的修正脉冲，中期继续重视职业α。(1)从日历效应来看，2月是春季烦躁的中心时点，化工、钢铁、农林牧渔和建材等周期品具有前史高胜率、高赔率的特征，短期可重视这一些职业的脉冲式修正时机。(2)需求清晰的是，2月前史体现占优的职业，后续胜率和赔率都一定会呈现很明显的回调，降幅排名相同靠前。原因首要在于3月经济数据和财报会集落地，周期职业会面对估值与成绩匹配的检测。

　　2月是春季烦躁的中心时点。(1)月度频率下的胜率口径， 2月万得全A的全体胜率76%，远高于其他月份；日度频率下的胜率口径来看，2000年以来，2月月内上涨天数占比超越60%的年份有12个，中位数为60%。(2)从赔率视点剖析，2月的全体赔率高达8.4。日度频率的赔率口径下，2月呈现了多个高赔率的年份。

　　2月份，风格通常会从大盘价值转化到小盘价值和小盘生长(1)用月度等级的大小盘/价值生长指数的胜率和赔率来衡量商场风格的体现，胜率上，大盘价值在春季烦躁1月份体现占优，小盘股在 2 月份体现杰出，3月份商场全体体现有所回落；(2)赔率上，大盘风格相对来说比较稳定，大盘价值在1月份体现占优；小盘风格(尤其是小盘生长)在2月份体现杰出，但在3月份敏捷回落

　　风格的转化首要是流动性、方针和景气预期一起效果的成果。(1)岁末年初微观流动性由紧到松，新年成为商场风格转化的分水岭。(2)从方针和景气预期的视点看，年底中心经济工作会议以及3月份举行的“两会”，往往令商场对新的方针意向和商场景气量有活跃的预期，投资者危险偏好提高，因此在2月份，小盘风格有更好的体现。

　　周期职业在2月的胜率偏高。(1)横向比较下，机械、农林牧渔、钢铁、化工、建材等周期职业在2月的胜率超越80%。(2)消费品傍边，农林牧渔和纺服胜率较高，其他职业胜率偏低。(3)科技职业胜率居中，电子、计算机、军工、电力设备和通讯的胜率根本都在75%-80%之间。(4)大金融地产的胜率偏低，排名较为靠后。

　　周期性职业相同具有高赔率的特征。(1)依据赔率数据，化工、钢铁、有色、建材在具有高胜率的一起，赔率也偏高，机械归于胜率较高但赔率居中的种类。(2)消费品中，农林牧渔和纺服的赔率排名仍旧靠前，其他种类的赔率相对会低一些。(3)科技类职业赔率分解较大，电子和计算机的赔率靠前，通讯、军工、电力设备赔率靠后。(4)大金融地产的赔率在2月也是靠后的。

　　归纳来看，2月胜率和赔率均高的职业会集在化工、钢铁、农林牧渔、建材、纺服和环保。